Меню

Ba1 рейтинг что значит



Шкала кредитных рейтингов Moody’s — для чего нужна инвестору

Для оценки финансовых активов аналитики и инвесторы пользуются услугами различных рейтинговых агентств. В данной статье речь пойдет о старейшем рейтинговом агентстве Moody’s и разработанной ими шкале кредитных рейтингов.

Кратко об агентстве Moody’s

Агентство Moody’s Investors Serviсe ведет свою историю с 1909 года: именно тогда его основатель Джон Муди разработал первую рейтинговую систему оценки облигаций. На сегодняшний день это одна из самых крупных и авторитетных рейтинговых контор с мировым именем.

Мировой офис Moody’s присваивает рейтинги для краткосрочных и долгосрочных активов по глобальной шкале (Moody’s Global Scale). А региональный представитель в России Mody’s Interfax отвечает за присвоение рейтингов по такой же шкале, только в конце прибавляется .ru, например, Aa.ru

Шкала кредитных рисков делится на инвестиционную и спекулятивную. Первая показывает насколько инвестиционно привлекательные ценные бумаги с минимальными рисками. Вторая — оценивает высокорисковые бумаги, которые покупают и продают в основном профессиональные трейдеры.

Шкала долгосрочных рейтингов

Долгосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых составляет более 13 месяцев.

К инвестиционной категории относится следующая шкала:

  • Ааа — инструмент высокого качества с минимальными рисками;
  • Аа — инструмент высокого качества с очень низким риском;
  • А — инструмент выше среднего с низким риском дефолта;
  • Bаа — инструмент с качеством выше среднего с умеренными рисками.

Далее следует шкала спекулятивной категории:

  • Ва — спекулятивный инструмент с существенными рисками;
  • B — инструмент с высокой вероятностью дефолта;
  • Саа — инструмент крайне низкого качества с высокими рисками;
  • Ca — высокоспекулятивные инструменты на грани дефолта;
  • C — инструменты, находящиеся в состоянии дефолта.

Затем после букв в рейтинге добавляются цифры 1, 2, 3:

  • 1 — бумага находится в верхней части категории;
  • 2 — бумага находится в средней части категории;
  • 3 — в нижней части классификации.

Таким образом, ценные бумаги, находящиеся по шкале рейтинга от Аaa до Вaa, считаются надежными с минимальными рисками. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и риски выше среднего.

Отдельно выделяется рейтинговая категория C, которая соответствует дефолту по обязательствам. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким бумагам признается как очень маловероятная.

Шкала краткосрочных рейтингов

Краткосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых меньше 12 месяцев.

Кредитные рейтинги для краткосрочных обязательств группируются в порядке убывания по кредитным качествам следующим образом:

  • Prime-1 соответствует долгосрочным и указывается в скобках к Ааа, А1, А2, А3, Аа1, Аа2, Аа3;
  • Prime-2 — А2, А3, Ваа1, Ваа2, Ваа3;
  • Prime-3 — Ваа2, Ваа3;
  • Not Prime — это все остальные.

Собственно, сама категория Not Prime — это отказ от оценки краткосрочной кредитоспособности.

Краткосрочный рейтинг непосредственно связан с долгосрочным и изменяется в сторону увеличения или уменьшения синхронно с ним.

Как использовать рейтинг Moody’s на примерах

Moody’s предоставляет данные для анализа бесплатно на официальном сайте. Русскоязычная версия доступна по адресу: https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx.

При первом посещении страницы необходимо будет зарегистрироваться.

В поисковой строке сайта необходимо ввести название страны, компании либо тикер ценной бумаги. В найденном списке кликните мышью на нужный, и он автоматически перемещает вас на страницу с рейтингами эмитента.

Одним из самых популярных у инвесторов при оценке является долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.

Кредитный рейтинг от Moody’s — это как сертификат качества, по которому инвесторы:

  • судят о благонадежности потенциального партнера;
  • принимают во внимание риски;
  • принимают решение о сотрудничестве и рассчитывают процентную ставку.

К примеру, рейтинг России обозначен Ba1, то есть пограничный между спекулятивным с существенными рисками дефолта, которые нужно будет учесть инвестору, если он захочет вложиться в российские ценные бумаги.

Далее можно перейти на вкладку «Рейтинги», чтобы посмотреть историю эмитента и увидеть, как отражались кризисы на оценке по шкале за 90-е и 2000-е годы.

При переходе на вкладку Issuer Outlook можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента.

Вместе с рейтингом может быть указан прогноз движения рейтинговой оценки:

В зависимости от экономических условий прогноз меняется. Иногда можно увидеть комментарий «на пересмотре».

Необходимо отметить, что, какой бы авторитетной ни была компания, занимающаяся рейтингами, никакой гарантии и рекомендации к покупке тех или иных ценных бумаг она дать не может. Она всего лишь способна выражать независимое мнение по поводу финансовой устойчивости заемщика. Рейтинг — это один из инструментов при принятии решения по тому или иному эмитенту. Решение и ответственность за его принятие несет непосредственно инвестор.

Заключение

Кредитные исследования помогают инвесторам анализировать риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги и прочие финансовые инструменты. В целом, такие рейтинговые агентства, как Moody’s, способствуют прозрачности и интегрированности международных финансовых рынков.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Читайте также:  Рейтинг самый лучший триллер 2010

Источник

Шкала кредитных рейтингов Standard & Poor’s — для чего нужна инвестору

С помощью кредитных рейтингов Standard & Poor’s часто сравнивают разных эмитентов долговых бумаг. Насколько это оправданно, какие есть рейтинги и что собой представляет это рейтинговое агентство, рассказано в этой статье.

Кратко об агентстве Standard & Poor’s

Standard & Poor’s (S&P) — это рейтинговое агентство, являющееся дочерней компанией корпорации McGraw-Hill. S&P занимается анализом финансового рынка и входит в топ-3 международных рейтинговых агентств. Компания также создала и редактирует американский фондовый индекс S&P 500 и австралийский S&P 200.

В своих рейтингах S&P оценивает кредитоспособность эмитента. По сути, рейтинги — это мнение агентства о том, насколько быстро и в каком объеме корпорация (государство или местный орган власти) способна выполнить обязательства перед инвесторами.

Часто также рассчитывают рейтинги отдельных долговых обязательств. Такой показатель отражает кредитное качество бумаги и риск дефолта по ней. Так оценивают, например, муниципальные или корпоративные облигации.

Шкала международных рейтингов

Цель международных рейтингов — удовлетворить нужды субъектов глобальных рынков финансовых инструментов. С их помощью сравнивают надежность и стабильность долговых обязательств и эмитентов разных стран.

Оценки в рейтингах обозначают латинскими буквами A, B, C и D: оценки А — хорошая кредитоспособность, D — дефолт. Уровень надежности имеет вариации от одной буквы до трех (AAA, AA, A, BBB, BB и т.д.), а также градацию каждой категории от показателя со знаком «плюс» до «с минусом» (BBB+, BBB, BBB–).

В зависимости от уровня кредитоспособности по шкале рейтинга, выделяют три категории эмитентов (или долговых бумаг):

Рейтинги инвестиционной категории

Сюда входят компании и долговые инструменты с рейтингом от AAA до BBB. Они, по мнению аналитиков S&P, имеют высокую способность выполнять свои кредитные обязательства.

Здесь есть 4 группы способности выполнять финансовые обязательства:

  • AAA — самая высокая;
  • AA (AA+, AA, AA–) — высокая;
  • A (A+, A, A–) — умеренно высокая кредитоспособность, но здесь у компаний уже повышена чувствительность к неблагоприятным факторам внешней среды;
  • BBB (BBB+, BBB, BBB–) — пока достаточная кредитоспособность, но выше чувствительность к негативным экономическим (и другим) факторам и изменениям конъюнктуры.

По мнению агентства, риски дефолта по компаниям из этой категории очень низкие, по крайней мере сейчас. Но минус в том, что и процент прибыли для инвестора низкий.

Внимание! Показатели кредитного рейтинга — это не совет, инвестировать или нет в определенные компании. Для принятия правильного решения нужно проанализировать другие показатели эмитента.

Рейтинги спекулятивной категории

В эту категорию включены эмитенты с рейтингом от BB до C. Их кредитоспособность, по оценке S&P, неблагоприятна для долгосрочных инвестиций. По сути, сюда входят компании, которые сейчас вполне кредитоспособны, риска дефолта нет. Но негативных изменений рынка и экономической конъюнктуры компания может и не пережить. То есть существует неопределенность.

Обратите внимание! Название «спекулятивная» совсем не указывает на рекомендацию вкладываться в бумаги эмитента на небольшой срок.

В категорию относят компании и долговые обязательства с такими оценками:

  • BB (BB+, BB, BB–) — рискам эмитент подвержен в краткосрочной перспективе не сильно, но неблагоприятные изменения рынка могут быть для него критичными;
  • B (B+, B, B–) — сейчас компании вполне кредитоспособные, но подверженность рискам при негативных экономических или политических факторах повышенная;
  • CCC (CCC+, CCC, CCC–) — компания даже сейчас подвержена высоким рискам, обязательства перед инвесторами она в состоянии выполнить только при благоприятных внешних обстоятельствах;
  • CC — очень высокая подверженность рискам;
  • С — очень высокий риск невыполнения обязательств, причем окончательное возмещение долга ожидают ниже, чем у эмитентов с более высоким рейтингом.

Рейтинги дефолтной категории

Сюда входят компании с оценкой D. И необязательно, что они уже объявили дефолт. Часто эти эмитенты пока просто в шаге от него. В эту категорию компании относят в таких случаях:

  • нарушение обязательств;
  • дефолт по финансовым обязательствам;
  • открытие процедуры банкротства или подобное событие.

Национальные кредитные рейтинги

Standard & Poor’s поддерживает также национальные шкалы, среди которых и российская. Эти рейтинги помогают участникам национальных финрынков. Положение долговых бумаг и эмитентов в этих рейтингах показывает их надежность относительно конкурентов на национальном рынке.

Национальный рейтинг дает больше возможностей дифференцировать кредитоспособность. Все потому, что она не анализирует определенные суверенные риски. Сюда, например, не включен риск перевода средств в другую страну и некоторые общие для участников этого рынка систематические риски.

Справка! Рейтинги по разным национальным шкалам нет смысла сравнивать, так как они отражают национальную специфику. Так, не стоит сопоставлять их с оценками по международной шкале.

S&P дает рейтинги эмитентам конкретных государств, чтобы лучше учитывать факторы местных финансовых рынков.

Внимание! Российские эмитенты — все эмитенты, которые расположены или действуют в РФ или российских рынках.

Читайте также:  Рейтинг кормов для кошек 2020 по качеству лучших составу

Критерии здесь используют практически аналогичные с международной шкалой. Но больше учитывают внутренние риски. Чтобы обозначить государство, в конце рейтинга ставят код ru.

Максимальный нацрейтинг равен международному рейтингу, который присвоили стране.

Как использовать шкалу, примеры

Важно понять, что рейтинги — это не показатель качества инвестиций, не мера стоимости активов и не рекомендации по приобретению ценных бумаг. Они дают только аспект, нужный для принятия инвестиционного решения, — кредитоспособность. Хотя иногда видно уровень возмещения долга при дефолте.

Их используют при покупке облигаций или инвестировании в другие активы с фиксированным доходом.

Например, инвестор хочет купить муниципальные облигации. В рейтинге он может проверить, соответствует ли кредитный рейтинг бумаг уровню кредитного риска, который для него в данный момент допустим. Часто кредитные рейтинги помогают компаниям привлекать средства на развитие бизнеса, исследования и разработки. Региональные и местные органы власти, демонстрируя высокие рейтинги, привлекают средства и финансируют проекты в общественном секторе.

Очевидно, что кредитные рейтинги Standard & Poor’s позволяют сравнивать эмитентов на международном и национальном уровне. Это позволяют одноименные шкалы агентства. Причем оценивают не только эмитентов (корпорации, региональные и муниципальные власти), но и сами долговые обязательства. Рейтинг отражает мнение аналитиков только о кредитоспособности. Для решения об инвестициях в конкретные бумаги этого показателя недостаточно.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Как читать кредитные рейтинги банков?

Короткий ответ : запомнить несколько простых правил и обращать внимание не только на буквы, но и на пояснения аналитиков.

В прессе часто появляются сообщения типа «Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг такого-то банка до уровня BBB-, прогноз стабильный». И непонятно, что это значит: то ли уже бежать в банк забирать деньги, то ли уже поздно, то ли всё ещё нормально и рейтинг остаётся высоким. При этом таких агентств несколько и каждое из них имеет свою шкалу рейтингов со своими буквами, цифрами и даже знаками. Как в этом разобраться?

Сначала о том, что такое «рейтинг». Главное, что надо понимать: рейтинг от агентства — это мнение нескольких аналитиков, основанное на оценке отчётности банка и дополнительной информации. Это мнение может быть ошибочным, предвзятым, не очень точным или просто устаревшим. Те, кто следит за событиями в финансовом мире, помнят, что мировые рейтинговые агентства «пропустили» кризис 2008 года, когда на грани или за гранью краха оказались самые надёжные с точки зрения рейтингов банки. Тот случай подорвал доверие публики к рейтингам, но полностью их отбрасывать всё же не стоит, определённую полезную информацию они несут. Тем не менее, подчеркну ещё раз: рейтинг — это мнение (возможно, ошибочное) живых людей, основанное по большей части на официальной (возможно, искажённой) информации, а не некая абсолютная строго математическая истина.

Российские банки рейтингуются тремя международными агентствами S&P, Fitch и Moody’s и несколькими российскими — Рус-рейтинг, Эксперт-РА, НРА и АК&М. Совсем не обязательно, чтобы каждое агентство оценивало каждый банк: обычно у банка 2-3 рейтинга в общей сложности, из них 1-2 от международных агентств и 1-2 от российских. Международные агентства имеют две шкалы — международную и национальную. Отдельно присваиваются долгосрочный и краткосрочный рейтинги и рейтинги обязательств в иностранной валюте и в отечественной. В общем, на самом деле, рейтингов очень много и каждый из них показывает что-то своё. Кроме того, помимо рейтинга агентство даёт прогноз по его изменению: негативный (рейтинг может быть понижен при следующем пересчёте), стабильный (рейтинг скорее всего не изменится) и позитивный (рейтинг может быть повышен). Обычно, когда говорят о «рейтинге банка» без уточнений, имеют в виду долгосрочный международный рейтинг, но при желании вы можете посмотреть и другие рейтинги.

Самый простой способ отслеживать рейтинги банков — периодически просматривать специальную таблицу на Банках.ру и читать ленту новостей об их изменениях.

Международный рейтинг банка не может быть выше международного рейтинга страны, поэтому каким бы сильным и беспроблемным ни был бы банк, его рейтинг может быть далёк от высших оценок — просто потому что есть общие для всех местных банков страновые риски. Соответственно, при понижении рейтинга страны пересматриваются и международные рейтинги банков — в сторону понижения или повышения. Следовательно, не стоит пугаться довольно низкого рейтинга BBB-, который присваивает самым надёжным российским банкам агентство S&P, ведь у России рейтинг точно такой же. Соответственно, по национальной шкале у таких банков рейтинг ruAAA, выше не бывает.

У всех агентств принцип обозначения рейтингов примерно один и тот же, с небольшими вариациями:

— чем раньше стоит буква в алфавите, тем лучше (A — отлично, B — хорошо, C — плохо, D — очень плохо);
— чем больше букв в рейтинге, тем лучше, если мы говорим об одних и тех же буквах (BBB лучше, чем BB, но A лучше, чем BBB);
— чем меньше цифра (если она есть), тем лучше (Baa1 лучше, чем Baa3);
— «+» лучше, чем ничего, а ничего лучше, чем «-».

Читайте также:  Предметный рейтинг университетов qs 2020

В целом, все рейтинги, которые начинаются на A, можно считать очень хорошими. Трёхбуквенные рейтинги, начинающиеся на B (BBB со знаками плюс и минус или Baa с цифрами) — приличные. Остальные рейтинги, начинающиеся на B, — спекулятивные, то есть приемлемые, но требующие особого внимания к этому банку. Рейтинги на C — откровенно слабые, рейтинги на D означают, что банк не в состоянии оплачивать долги. Ещё раз замечу, что стоит делать поправку на то, какой это рейтинг — международный или национальный: при относительно низком «международном» уровне надёжности банка B от агентства Fitch, его российский рейтинг будет очень приличным — BBB.

Важный элемент рейтинга — прогноз его дальнейшего изменения. Негативный прогноз не означает, что рейтинг при следующем пересчёте точно будет понижен, но вероятность такого изменения велика. Это не очень хорошо, но надо смотреть, с какого уровня пойдёт понижение. Если сейчас у банка международный рейтинг BBB-, то и пусть себе понижается на одну ступень — это не страшно. А если уже сейчас просто B, то дальнейшее понижение весьма неприятно.

Ещё один параметр, на который обязательно надо обратить внимание — дата выставления рейтинга. Ситуация в финансовом мире меняется быстро, поэтому рейтинг годичной давности вряд ли можно считать информативным.

И последнее: при изменении рейтинга аналитики агентства обычно выпускают пресс-релиз, в котором объясняют, почему они повысили или понизили рейтинг банка, в чём его сильные и слабые стороны. Это объяснение полезно прочитать и понять.

PS Если у вас есть вопросы по личным финансам, инвестициям и банковской деятельности, задавайте в комментариях. Я постараюсь на них ответить максимально подробно и понятно.

Источник

Рейтинговая шкала

Национальная (российская) рейтинговая шкала АО «Эксперт РА» по рейтингам кредитоспособности банков

Категория Уровень Определение
AAA ruAAA Объект рейтинга характеризуется максимальным уровнем кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости. Наивысший уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства.
AA ruAA+ Высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, который лишь незначительно ниже, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории AAA.
ruAA
ruAA-
A ruA+ Умеренно высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
ruA
ruA-
BBB ruBBB+ Умеренный уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории A.
ruBBB
ruBBB-
BB ruBB+ Умеренно низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Присутствует высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
ruBB
ruBB-
B ruB+ Низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. В настоящее время сохраняется возможность исполнения финансовых обязательств в срок и в полном объеме, однако при этом запас прочности ограничен. Способность выполнять обязательства является уязвимой в случае ухудшения экономической конъюнктуры.
ruB
ruB-
CCC ruCCC Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует значительная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
CC ruCC Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
C ruC Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует очень высокая вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение финансовых обязательств крайне маловероятно.
RD ruRD Объект рейтинга находится под надзором органов государственного регулирования, которые могут определять приоритетность одних обязательств перед другими. При этом дефолт Агентством не зафиксирован.
D ruD Объект рейтинга находится в состоянии дефолта.

Требования регуляторов

Рейтинговые методологии

Рейтинговые
шкалы

По вопросам получения рейтинга

+7 (495) 225-34-44 (доб. 1656)
+7 (495) 225-23-54 (доб. 1656)
sale@raexpert.ru

Аналитика

Москва, ул. Николоямская, дом 13, стр.2
Показать на карте

Служба внутреннего контроля

Высказать свое замечание или предложение Вы можете заполнив онлайн-форму

© 2021 АО «Эксперт РА». Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Источник