Меню

Fitch рейтинг российская федерация



Суверенный кредитный рейтинг России

Суверенный кредитный рейтинг России от «большой тройки» международных рейтинговых агентств

Standard & Poor’s (от 15 января 2021г.):

– долгосрочный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте – «BBB-» (прогноз – «стабильный»);

– долгосрочный рейтинг по обязательствам в национальной валюте – «BВВ» (прогноз – «стабильный»);

– краткосрочный суверенный рейтинг РФ с обязательствами в иностранной валюте – «A-3»;

– краткосрочный рейтинг с обязательствами в национальной валюте – «A-2».

Moody’s (от 8 февраля 2019г.):

– долгосрочный кредитный рейтинг РФ по обязательствам, выраженным в иностранной валюте – «Baa3» (прогноз – «стабильный»);

– суверенный рейтинг долгов и депозитов в национальной валюте – «Baa1»;

– краткосрочный рейтинг – «Prime-3».

Fitch (от 5 февраля 2021г.):

– долгосрочный кредитный рейтинг РФ, выраженный в иностранной валюте – «BBB» (прогноз – «стабильный»);

– долгосрочный рейтинг с обязательствами в национальной валюте – «BBB» (прогноз – «стабильный»);

– краткосрочный суверенный рейтинг РФ в иностранной валюте – «F2»;

– краткосрочный рейтинг РФ в национальной валюте – «F2».

Таким образом, долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте от всех международных рейтинговых агентств «большой тройки» на данный момент находится на инвестиционном уровне.

Источник

Fitch назвало регионы с кредитоспособностью лучше Российской Федерации

Собственная кредитоспособность шести российских регионов, включая Москву и Санкт-Петербург, оценивается выше, чем у суверена — Российской Федерации, рассказали представители международного рейтингового агентства Fitch Ratings на вебинаре в Москве в среду, 21 октября.

Их итоговые рейтинги все равно находятся на одном уровне с суверенным рейтингом России (BBB, самая нижняя ступень инвестиционной категории), поскольку, по общему принципу Fitch, регионы не могут иметь рейтинги выше суверенного.

Шесть регионов с наиболее сильной собственной кредитоспособностью имеют оценки от bbb+ (Челябинская область) до a+ (Москва). В промежутке между ними находятся Санкт-Петербург, Ямало-Ненецкий автономный округ (ЯНАО), Башкирия и Татарстан. В частности, Москва, Петербург, ЯНАО, Башкирия и Татарстан обладают максимально высокой оценкой устойчивости к долговой нагрузке — aaa.

В региональном портфеле Fitch в России — 22 эмитента (всего в стране 85 субъектов).

С экономической точки зрения выделяются ЯНАО и Москва: их валовой региональный продукт на душу населения превосходит медианный уровень российских регионов в 13 раз и более чем в три раза соответственно, отмечается в материалах Fitch.

На противоположном полюсе (из рейтингуемых Fitch регионов) находятся Ярославская и Кировская области, для которых агентство учитывает фактор потенциальной чрезвычайной поддержки от федерального центра.

Выравнивания регионов недостаточно

Fitch отмечает высокую социально-экономическую дифференциацию российских регионов. «Региональное неравенство в значительной мере сохраняется и после применения инструментов межбюджетного регулирования в силу слабости институциональной среды в России», — указано в презентации агентства к вебинару. По мнению аналитиков Fitch, система межбюджетных отношений в России непрозрачна, а механизмы и правила выравнивания региональных бюджетных различий недостаточны для применения принципа «солидарного подтягивания» всех регионов.

«Как мы выяснили, особого эффекта от мер выравнивания не видно даже в рамках нашего регионального портфеля. Это говорит о том, что механизм солидарного подтягивания, который агентство применяет в других юрисдикциях, в России применен быть не может. Иными словами, мы не можем задать неснижаемый уровень рейтинга для большинства российских регионов», — объяснил старший директор Fitch Ratings Константин Англичанов. В странах с более устоявшейся институциональной средой разброс в кредитоспособности регионов намного меньше, указал он.

Межбюджетные отношения в России строятся на том, что налоговые сборы распределяются между регионами и федеральным центром по установленным нормативам (которые периодически меняются): например, НДФЛ зачисляется в региональные и местные бюджеты, налог на прибыль зачисляется в основном в бюджет региона и частично — в федеральный бюджет. Федеральное правительство распределяет между регионами межбюджетные трансферты, которые зачисляются в доходы региональных бюджетов дополнительно к их собственным доходам.

Минфин переходит на трехлетнее планирование трансфертов регионам, сообщил в конце сентября на заседании в Совете Федерации первый вице-премьер Андрей Белоусов. Кроме того, губернаторам в 2021 году будет разрешено самостоятельно вносить изменения в сводную бюджетную роспись в части антикризисных и антиковидных мер, сказал Белоусов.

Влияние пандемии на регионы

Во время пандемического кризиса федеральное правительство оперативно делегировало на уровень регионов ответственность за борьбу с коронакризисом, отметил Англичанов. «Но эта ответственность, к сожалению, не всегда подкреплялась достаточным количеством ресурсов», — подчеркнул он.

По данным Fitch, межбюджетные трансферты регионам в январе—августе 2020 года выросли в полтора раза в годовом выражении — на 697 млрд руб., до 2,13 трлн руб. Это смогло компенсировать падение налога на прибыль, зачисляемого в региональные бюджеты (минус 430 млрд руб.). По итогам 2020 года федеральные трансферты регионам достигнут 3,47 трлн руб., прогнозирует Минфин (по сравнению с 2,39 трлн руб. за 2019 год).

Однако регионы жаловались на то, что из-за жестких ограничений, накладываемых действующими соглашениями Минфина и субъектов о реструктуризации бюджетных кредитов, они не могут в полной мере компенсировать выпадающие доходы и дополнительные расходы на борьбу с пандемией и ее последствиями. Минфин в начале октября пообещал смягчить эти ограничения.

Fitch ожидает ухудшения социально-экономических профилей российских регионов в 2020 году из-за снижения ВВП и сокращения деловой активности. Оно обусловливает уменьшение налоговых доходов на фоне продолжающегося роста расходов регионов. На начало осени дефицит консолидированных бюджетов российских регионов составлял 109 млрд руб. (по сравнению с профицитом более 1 трлн руб. на ту же дату годом ранее). На 1 сентября 2020 года в России было 36 субъектов с дефицитом бюджета (годом ранее — 14).

Читайте также:  Sharm resort 5 рейтинг

Особенностью кризиса 2020 года является опережающий рост региональных расходов — то, чего удалось избежать в предыдущих кризисных эпизодах 2009 и 2013 годов, отмечает Fitch. Расходы субъектов в январе—августе выросли на 18% в годовом выражении (намного быстрее инфляции), основной рост продемонстрировали социальные статьи: здравоохранение — прирост на 85%, социальная политика — 22%, национальная экономика — 15,8%, следует из данных Fitch.

На 1 сентября общие расходы региональных бюджетов составили 9 трлн руб. (против 7,6 трлн руб. за тот же период прошлого года), следует из данных Казначейства России. В том числе траты на здравоохранение достигли 1,17 трлн руб. По итогам 2020 года расходы субъектов поднимутся до 14,5 трлн руб., а общий дефицит вырастет почти до 900 млрд руб., оценивает Минфин. В 2021 году, по прогнозу ведомства, дефицит региональных бюджетов будет более 400 млрд руб., а возвращение к бюджетному балансу ожидается только в 2023 году.

Источник

Fitch подтвердило рейтинги России «BBB» со «стабильным» прогнозом

Москва. 6 февраля. INTERFAX.RU — Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Российской Федерации в иностранной и национальной валютах на уровне «BBB».

Прогноз рейтингов – «стабильный», говорится в пресс-релизе агентства.

Краткосрочные РДЭ в иностранной и национальной валютах подтверждены на уровне «F2», потолок странового рейтинга – «ВВВ».

«Рейтинги России на уровне «BBB» отражают надежность и последовательность проводимой политики, сильный внешний баланс (с позицией нетто-кредитора на уровне 46% ВВП и самым высоким в рейтинговой категории «BBB» коэффициентом ликвидности) и сильные государственные финансы, в том числе самое низкое отношение госдолга к ВВП среди сопоставимых государств. Среди негативных рейтинговых факторов – низкий потенциал роста ВВП, слабость управления в сравнении с сопоставимыми эмитентами, высокая зависимость от сырьевого сектора и геополитические риски», – считают эксперты агентства.

По оценкам Fitch, российская экономика снизилась на 3,1% в 2020 году при средних темпах падения ВВП в 6,9% среди государств рейтинговой категории «BBB».

«Карантинные меры в РФ были гораздо менее масштабными, чем во многих странах, и существенные бюджетные стимулы, положительный вклад чистой торговли, а также тот факт, что объем сферы услуг в стране является относительно небольшим, позволили смягчить негативные последствия как резкого падения внутреннего спроса, так и сокращения объемов добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ (которое ухудшило динамику ВВП примерно 1 процентный пункт (п.п.)», – говорится в пресс-релизе.

В 2021 году российский ВВП увеличится на 3%, прогнозируют аналитики Fitch, отмечая, что вторая волна COVID-19 сказывается на экономической активности в начале текущего года.

«Мы ожидаем усиления активности со второго полугодия 2021 года за счет внутреннего спроса, что будет с одной стороны поддерживаться вакцинацией от коронавируса, но, с другой, сдерживаться ужесточением бюджетной политики», – говорится в сообщении агентства.

В 2022 году, согласно прогнозу Fitch, темпы роста ВВП России замедлятся до 2,7%. Долгосрочный потенциал экономического роста РФ по-прежнему оценивается экспертами агентства «около 1,2%».

Аналитики Fitch отмечают некоторый прогресс в плане экономической реформы в России. При этом, они не видят перспектив проведения серьезных реформ в сфере защиты прав собственности, в судебной системе, а также устранения других правовых ограничений для инвестиций в частный сектор, которые негативно сказываются на темпах роста, поскольку политическая поддержка этой повестки отсутствует.

«Второе с начала года подтверждение суверенного кредитного рейтинга Российской Федерации, на этот раз агентством Fitch Ratings — на уровне «BBB» со «стабильным» прогнозом, является еще одним свидетельством успешного преодоления российской экономикой негативных последствий «коронакризиса», – прокомментировал рейтинговое действие министр финансов России Антон Силуанов.

«Как отмечает Fitch Ratings, взвешенная бюджетная политика в сочетании с проводимым Банком России инфляционным таргетированием и режимом плавающего валютного курса обеспечила высокую устойчивость России перед лицом внешних шоков. Дальнейшее накопление фискальных резервов и выход отечественной экономики на траекторию устойчивого роста в будущем могут стать основанием для пересмотра агентством кредитного рейтинга нашей страны в сторону повышения», – сказал он.

«Серьезная приверженность бюджетной консолидации, которая была отражена в бюджетном плане на 2021-2023 гг., поддерживает прогноз Fitch, согласно которому дефицит госбюджета РФ уменьшится на 2,3 п.п. в 2021-2022 гг.», – говорится в пресс-релизе агентства.

Дефицит бюджета сократится до 3,1% ВВП в 2021 году благодаря восстановлению экономики и сворачиванию антикризисных мер, прогнозируют эксперты Fitch. Они ожидают, что в 2022 году дефицит будет сокращаться быстрее и уменьшится до 1,5% ВВП благодаря подъему средней стоимости нефти до $50 за баррель.

«Возросшие потребности в финансировании в 2020 году были покрыты, преимущественно, за счет увеличения чистых внутренних заимствований (4,1% ВВП), и мы ожидаем сохранения этого подхода в 2021 году. По нашим прогнозам, госдолг России, который вырос на 4,8 п.п. в 2020 году, до 19,3% ВВП (средний уровень в рейтинговой категории «BBB» – 52,9% ВВП), стабилизируется на уровне 21% ВВП в 2021-2022 годы».

Аналитики Fitch отмечают, что скачок инфляции в России до 4,9% в декабре прошлого года был обусловлен, преимущественного, временными факторами, в том числе, глобальным повышением цен на продовольствие и проблемами с предложением из-за пандемии COVID-19. Они ожидают, что инфляция в России будет составлять 3,9% к концу 2021 года и 4% к концу 2022 года.

«Ключевая ставка Банка России остается на уровне 4,25% с июля после ее снижения на 175 базисных пунктов с марта прошлого года, и мы прогнозируем ее повышение до 4,5% к концу 2021 года и до 5% к концу 2022 года», – говорится в пресс-релизе Fitch.

Читайте также:  Убойные комедии рейтинг список

Эксперты агентства думают, что риск санкций в отношении России остается высоким и оказывает негативное влияние на суверенный рейтинг. Они, однако, не ожидают немедленных санкций со стороны США, полагая, что администрация нового американского президента Джо Байдена возьмет время, чтобы выработать политику, которая была бы более поступательной и скоординированной на международном уровне.

США в последнее время фокусировались на том, чтобы предотвратить завершение проекта «Северный поток 2», однако американские законопроекты могут быть использованы для того, чтобы нанести удар по иностранным инвестициям в рублевые гособлигации, по финансовым институтам, а также по нефтегазовому сектору, считают в Fitch.

При этом, аналитики Fitch говорят, что арест и обвинительный приговор российскому оппозиционеру Алексею Навальному несколько увеличили вероятность точечных санкций Евросоюза.

Источник

Золото про запас

Fitch прогнозирует, что золотовалютные резервы России, которые с начала года благодаря ралли в золоте и укреплению евро выросли с 554 млрд до 591,8 млрд долларов, к концу года составят 570 млрд долларов. Этого достаточно, чтобы финансировать внешние обязательства на протяжении 18 месяцев. Ликвидные активы Фонда национального благосостояния останутся выше 7% ВВП в 2020 году (сейчас — 7,7%), кроме того, указывает Fitch, на счетах правительства есть еще средства в сопоставимом размере — 6,6% ВВП.

Госдолг России, по прогнозам агентства, вырастет с 14,6 до 18,5% ВВП в 2020 году, но останется самым низким среди стран с аналогичным кредитным рейтингом, и к 2022 году Россия сможет стабилизировать госдолг на уровне около 20% ВВП.

Fitch оценивает «стоимость» антикризисных мер в 2020 году в 3% ВВП (свыше трех триллионов рублей), а дефицит бюджета — в 5,1% ВВП. В 2022 году дефицит бюджета, по оценке аналитиков, вернется к целевому уровню в 0,5% ВВП благодаря восстановлению доходов и постепенному отказу от стимулирующих мер.

Fitch прогнозирует, что ВВП России сократится на 5,2% в 2020 году из-за влияния пандемии COVID-19, а также ограничения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ (последний фактор, по оценке агентства, обойдется экономике примерно в один процентный пункт ВВП). Полное восстановление экономики после кризиса Fitch ожидает в 2022 году (прогноз на 2021 год — рост ВВП на 3,6%, в 2022 году — на 2,5%). Преодоление последствий кризиса, по оценке агентства, поддержат смягчение денежно-кредитной политики и реализация плана восстановления экономики.

В целом из оценок и прогнозов Fitch, местами очень близким к прогнозам Банка России и минэкономразвития, следует, что устойчивость экономики России осталась на докризисном уровне и что правительство и ЦБ адекватно ответили на кризис.

Решение Fitch — еще одно свидетельство того, что выстроенная в России макроэкономическая конструкция сохраняет устойчивость даже в условиях турбулентной внешней конъюнктуры, подчеркнул глава минфина Антон Силуанов (его слова приводятся в сообщении ведомства). «Показательно, что при пересмотре в 2020 году кредитных рейтингов стран СНГ Fitch Ratings в большин­стве случаев принимало решения о понижении рейтинга или ухудшении прогноза по нему», — отметил министр. Он напомнил, что правительство предприняло «беспрецедентные меры поддержки граждан и компаний в связи с распространением новой коронавирусной инфекции», в том числе за счет значительно выросшего объема государственных заимствований.

«В целом падение экономики может оказаться не таким глубоким, а восстановление более динамичным, чем в других странах», — полагает министр. Бюджет будет постепенно приводиться в соответствие с возможностями экономики, сказал Силуанов: «Мы вернемся к соблюдению принципов бюджетной политики, обеспечивающих стабильность экономических и финансовых условий в стране, содействующих ускорению частных инвестиций через обеспечение устойчиво низкого уровня процентных ставок». Начиная с 2022 года расходы будут вновь ограничены рамками бюджетного правила. «Это позволит сохранить высокий уровень доверия инвесторов к проводимой макрополитике и обеспечить доступность финансового ресурса для внебюджетного сектора», — заключил Силуанов.

Антон Силуанов, министр финансов России:

«Падение экономики может оказаться не таким глубоким, а восстановление более динамичным, чем в других странах»

В августе международные резервы России благодаря росту цен на золото и курса евро могут превысить достигнутый в 2008 году максимум в 598,1 млрд долларов, считают опрошенные агентством «Прайм» эксперты российских рейтинговых агентств. По последним доступным данным, доля евро в ЗВР на начало 2020 года составляла 30,8%, золота — 19,5%. За июль общий объем резервов вырос на 22,9 млрд долларов. Новому рекорду способствуют минимальные продажи валюты в рамках бюджетного правила (план Минфина на август — интервенции на 64,9 млрд руб.).

По подсчетам управляющего директора рейтинговой службы НРА Сергея Гришунина, ЗВР уже на 7 августа могли достичь и даже превысить установленный 12 лет назад рекорд. Стоимость драгоценного металла в ЗВР могла достигнуть 152 млрд долларов.

Источник

Как менялся суверенный кредитный рейтинг России

ТАСС-ДОСЬЕ. 8 февраля 2019 года международное рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг РФ до инвестиционного уровня «Baa3» со «стабильным» прогнозом. До 8 февраля Moody’s оставалось последним из большой тройки рейтинговых агентств, которое не признавало рейтинг России инвестиционным.

Что такое суверенный кредитный рейтинг

Суверенный кредитный рейтинг — инструмент оценки готовности государства своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Фактически представляет собой оценку вероятности дефолта. Рейтинги составляются специализированными агентствами, крупнейшие из них — Standard and Poor’s (S&P), Moody’s и Fitch. Классификация учитывает ряд показателей: общий государственный долг, баланс бюджета, риски. Рейтингами пользуются инвесторы, в том числе крупные инвестиционные фонды: они служат ориентиром того, можно ли покупать государственные облигации.

Читайте также:  Рейтинг крупнейших страховых компаний россии 2020

В настоящее время самые высокие рейтинги в мире («AAA» по Fitch и S&P, «Aaa» — по Moody’s) имеют такие страны, как Австралия, Германия, Швейцария, Норвегия. Низшие (ниже «B-» по Fitch и S&P, «Caa1» по Moody’s) — Венесуэла, Украина, Ямайка. Суверенные рейтинги ниже «BBB-» и «Baa3» считаются неинвестиционными или «мусорными». Такой суверенный рейтинг страны осложняет ее компаниям кредитование на иностранных рынках. Иностранный бизнес также может отказаться приходить в страны с низким кредитным рейтингом, руководствуясь даже не столько объективной ситуацией в экономике, сколько корпоративными правилами.

Moody’s, Standard and Poor’s и Fitch публикуют суверенный кредитный рейтинг России с осени 1996 года. До 2003-2005 годов национальный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте считался неинвестиционным, но затем вырос. В 2015-2017 годах S&P, а в 2015-2019 годах Moody’s опускали рейтинги России ниже инвестиционного уровня. Fitch все это время считало его инвестиционным.

Согласно государственной программе «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков» (утверждена правительством РФ 15 апреля 2014 года, последние поправки от 9 декабря 2017 года), Россия рассчитывала получить к 2020 году рейтинги «A-» (Fitch и S&P) и «A3» (Moody’s). В настоящее время на государственном уровне целевых показателей по рейтингу нет.

S&P впервые присвоило России рейтинг 4 октября 1996 года: «BB-» (неинвестиционный, рискованные обязательства). За два месяца до дефолта 17 августа 1998 года рейтинг был понижен до «B+», 13 августа — до «B-» и затем понижен до преддефолтных: «CCC» и «CCC-«. 27 января 1999 года рейтинг был понижен до «SD» (частичный дефолт) после отказа погашать третий транш валютных облигаций. Восстановление рейтинга началось 8 декабря 2000 года: сначала до уровня «B-«. 31 января 2005 года S&P впервые присвоило России инвестиционный рейтинг «BBB-«. 15 декабря 2005 года он был повышен до «BBB», а 4 сентября до «BBB+». После начала мирового экономического кризиса в 2008-2009 годах рейтинг был понижен до «BBB». 25 апреля 2014 года на фоне событий на Украине рейтинг был понижен до «BBB-» с негативным прогнозом. 26 января 2015 года агентство понизило рейтинг России до «BB+» с негативным прогнозом. 16 сентября 2016 года прогноз был повышен до стабильного. 17 марта 2017 года S&P вновь повысило прогноз инвестиционной привлекательности России до позитивного, оставив при этом рейтинг на уровне «BB+». 23 февраля 2018 года агентство вернуло российским обязательствам инвестиционный рейтинг — «BBB-» со стабильным прогнозом. Агентство отметило, что повышение произошло благодаря консервативной макроэкономической политике и гибкому курсу рубля.

Fitch

Fitch впервые присвоило кредитный рейтинг России 7 октября 1996 года: «BB+» (самая высокая ступень неинвестиционного уровня). Незадолго до дефолта 17 августа 1998 года рейтинг был понижен до «BB-«, а затем до «B-» и, наконец, 27 августа до «CCC» (чрезвычайно спекулятивные облигации). Восстановление экономики России после дефолта привело к повышению рейтинга до «B-» 8 мая 2000 г. 18 ноября 2004 г. Fitch впервые присвоило России инвестиционный уровень: «BBB-«. Самый высокий рейтинг («BBB+» с положительным прогнозом) российские облигации имели с 25 июля 2006 года по 9 ноября 2008 года. В ноябре 2008 года прогноз был сменен на негативный, 4 февраля 2009 года рейтинг был понижен до «BBB» с негативным прогнозом. 22 января 2010 года прогноз был изменен на стабильный с сохранением рейтинга, 8 сентября 2010 года — на положительный, 16 января 2012 года — на стабильный. На фоне кризиса на Украине и вступления Крыма в состав РФ Fitch 21 марта 2014 года изменило прогноз на негативный, 9 января 2015 года из-за падения курса рубля и цен на нефть рейтинг РФ был понижен до «BBB-» с негативным прогнозом. 14 октября 2016 года агентство изменило прогноз на стабильный, а 23 сентября 2017 года — на позитивный. С тех пор прогноз и рейтинг не менялись.

Moody’s

Рейтинг Moody’s для России был присвоен 22 ноября 1996 года: «B2» (неинвестиционный рейтинг, высокая степень спекулятивности). Накануне дефолта 17 августа 1998 года он был понижен до «Caa1» (очень высокий риск), а 21 августа понижен до «Ca» (дефолт). Восстановление экономики после дефолта привело 1 мая 2000 года к повышению рейтинга до «Caa2». Инвестиционный рейтинг «Baa3» впервые был присвоен России 8 августа 2003 года, 25 октября 2005 года повышен до «Baa2». 16 июля 2008 года рейтинг был повышен до «Baa1» и не понижался во время мирового экономического кризиса. 17 октября 2014 года в связи с падением цен на нефть и кризисом на Украине Moody’s понизило рейтинг России до «Baa2», 17 января 2015 года — до «Baa3», а 21 февраля — до «Ba1» с негативным прогнозом. 4 декабря 2015 года агентство изменило прогноз на стабильный, но из-за сокращения российских госрезервов 22 апреля 2016 года сменило его на негативный. 17 февраля 2017 года прогноз вновь стал стабильным. Как отмечали тогда в Moody’s, экономика России восстанавливалась после почти двухгодичного спада. 25 января 2018 года агентство улучшило прогноз по суверенному рейтингу РФ со стабильного на позитивный, подтвердив его на уровне «Вa1». Как отмечалось в пресс-релизе, «макроэкономика России хорошо справилась с шоковыми ценами на нефть и с санкциями, введенными к настоящему времени, и были проведены корректировки фискальной политики правительства».

Источник