Меню

Гк пионер кредитные рейтинги



АКРА присвоило АО «ГК «ПИОНЕР» кредитный рейтинг BBB+(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг АО «ГК «Пионер» (далее — ГК «Пионер», Компания, Группа) обусловлен очень высокой рентабельностью, очень низкой долговой нагрузкой и очень высокими показателями обслуживания долга и географической диверсификации, а также сильными оценками бизнес-профиля, корпоративного управления, ликвидности и денежного потока. Вместе с тем давление на уровень кредитного рейтинга оказывают очень высокий отраслевой риск и средняя оценка рыночной позиции.

ГК «Пионер» работает на рынке недвижимости с 2001 года и является одним из ведущих девелоперов Москвы и Санкт-Петербурга. Компания входит в топ-10 девелоперов Москвы по объему продаж квартир и апартаментов (по данным портала Urbanus.ru на конец ноября 2018 года), а также в топ-10 крупнейших девелоперов старой Москвы за 2018 год (по данным компании «Метриум»). Основным сегментом деятельности ГК «Пионер» является строительство жилой недвижимости комфорт- и бизнес-класса, а также коммерческой недвижимости. Портфель проектов Компании — 1,7 млн кв. м общей площади в стадиях строительства и проектирования.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Отраслевой риск оценивается как очень высокий в связи с выраженной цикличностью отрасли, высоким уровнем просроченной задолженности и значительным количеством компаний, допустивших дефолт за последние пять лет. Отраслевая принадлежность является сильным ограничивающим фактором для рейтинга Компании.

Средняя рыночная позиция. Компания — успешный игрок на рынке жилой недвижимости как в комфорт-, так и в бизнес-классе, а также лидер на рынке апартаментов с сервисным обслуживанием и конкурентный игрок в сегменте строительства офисных центров. Доля рынка в основном регионе присутствия (Москва) по итогам 2018 года составила 3,16%.

Сильный бизнес-профиль. Компания реализует проекты в сфере жилищного строительства как в комфорт-, так и бизнес-сегментах. Портфель проектов хорошо диверсифицирован: доля жилой недвижимости составляет 74%, 11% приходится на апартаменты 15% — на коммерческую недвижимость. Порядка одной трети проектов в сфере жилой недвижимости приходится на бизнес-класс, двух третей — на комфорт-класс. План продаж сбалансирован, в портфеле Компании присутствуют как проекты, осуществляемые в несколько очередей, так и одноэтапные. Исторически ГК «Пионер» удается продать почти 100% площадей уже к моменту сдачи объектов (Компания обычно превышает свой целевой уровень, равный 90%). Согласно данным Единого ресурса застройщиков, за последние три года Группа не задерживала срок сдачи объектов более чем на месяц. Ограничивающее влияние на оценку бизнес-профиля, в соответствии с методологией АКРА, оказывают отсутствие собственных производственных мощностей и зависимость от субподряда.

Высокая оценка корпоративного управления. Стратегия Компании предполагает ее органический рост без изменения структуры бизнеса за счет тщательного отбора проектов (минимальная валовая рентабельность выше 25%, IRR выше 30%) в сочетании с консервативным подходом к оценке всех рисков. Стратегия Группы последовательна, ее эффективность подтверждается успешной реализацией проектов. В качестве основной цели финансовой стратегии Компанией заявлено поддержание показателя долговой нагрузки (долг/EBITDA) на уровне не выше 3х. В связи с

изменениями в законодательстве целевой показатель в будущем будет определяться исходя из отношения чистого долга с учетом средств на эскроу-счетах к EBITDA на уровне не более 1х. Управление рисками осуществляется на основе регламента по управлению рисками и положения о службе внутреннего контроля. Компания эффективно управляет операционными, юридическими, налоговыми и рыночными рисками. Все расчеты внутри Группы и с контрагентами ведутся в российских рублях. Структура Группы усложнена, что объясняется особенностями российского законодательства. Финансовая прозрачность оценивается Агентством как высокая. Компания публикует отчетность по МСФО на полугодовой основе, на официальном сайте раскрыт ряд внутрикорпоративных документов.

Очень высокая рентабельность и показатели обслуживания долга при очень низкой долговой нагрузке. Большинство объектов Компании реализуется с премией к рынку, благодаря чему средневзвешенная за период с 2017 по 2022 год рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов оценивается Агентством на уровне 20,3%. При оценке долговой нагрузки АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования и полностью обеспеченного средствами, поступившими на эскроу-счета от покупателей. Средневзвешенное за период с 2017 по 2022 год отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей оценивается на уровне 0,24х. Пиковое погашение долга приходится на 2020 год, но не является обременительным для Компании. Портфель банковских кредитов характеризуется высоким уровнем концентрации, при этом около 30% долгового портфеля приходится на долю публичного долга. В перспективе Компания планирует существенно сократить долю общекорпоративных банковских кредитов в пользу публичного долга. Средневзвешенное за период с 2017 по 2022 год отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам оценивается на уровне 9,46х.

Ключевые допущения

  • исполнение запланированных сроков строительства и продаж;
  • в расчетах АКРА были учтены только строящиеся объекты и объекты, планируемые к вводу в эксплуатацию согласно текущему финансовому плану Компании;
  • выплату дивидендов в прогнозном периоде на уровне, близком к историческим показателям.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • увеличение средневзвешенного FFO до чистых процентных платежей и налогов выше 30 млрд руб.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • увеличение средневзвешенного показателя чистый долг/FFO до чистых процентных платежей выше 1х при одновременном росте показателя общий долг/капитал выше 0,5х;
  • снижении средневзвешенного показателя FFO до чистых процентных платежей/чистые процентные платежи ниже 8х;
  • регуляторные изменения, способные оказать существенное негативное влияние на показатели Компании.
Читайте также:  Лучший чемодан для путешествий рейтинг 2020

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): bbb+.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен ООО «ГК «Пионер» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ООО «ГК «Пионер» ожидается в течение одного года с даты опубликования настоящего пресс-релиза.

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ООО «ГК «Пионер», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ООО «ГК «Пионер» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ООО «ГК «Пионер», не выявлены.

АКРА не оказывало ООО «ГК «Пионер» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Ведущие аналитики

Василий Танурков
Директор, группа корпоративных рейтингов
+7 (495) 139 03 44
vasilii.tanurcov@acra-ratings.ru

Денис Красновский
Старший аналитик, группа корпоративных рейтингов
+7 (495) 139 04 80, доб. 188
denis.krasnovskiy@acra-ratings.ru

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (Акционерное общество), АКРА (АО)

Москва, Садовническая набережная, д. 75

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) создано в 2015 году. Акционерами АКРА являются 27 крупнейших компаний России, представляющие финансовый и корпоративный сектора, а уставный капитал составляет более 3 млрд руб. Основная задача АКРА — предоставление качественного рейтингового продукта пользователям российского рейтингового рынка. Методологии и внутренние документы АКРА разрабатываются в соответствии с требованиями российского законодательства и с учетом лучших мировых практик в рейтинговой деятельности.

Представленная информация, включая, помимо прочего, кредитные и некредитные рейтинги, факторы рейтинговой оценки, подробные результаты кредитного анализа, методологии, модели, прогнозы, аналитические обзоры и материалы и иную информацию, размещенную на сайте АКРА (далее — Информация), а также программное обеспечение сайта и иные приложения предназначены для использования исключительно в ознакомительных целях. Настоящая Информация не может модифицироваться, воспроизводиться, распространяться любым способом и в любой форме ни полностью, ни частично в рекламных материалах, в рамках мероприятий по связям с общественностью, в сводках новостей, в коммерческих материалах или отчетах без предварительного письменного согласия со стороны АКРА и ссылки на источник. Использование Информации в нарушение указанных требований и в незаконных целях запрещено.

Кредитные рейтинги АКРА отражают мнение АКРА относительно способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства или относительно кредитного риска отдельных финансовых обязательств и инструментов рейтингуемого лица на момент опубликования соответствующей Информации.

Некредитные рейтинги АКРА отражают мнение АКРА о некоторых некредитных рисках, принимаемых на себя заинтересованными лицами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.

Присваиваемые кредитные и некредитные рейтинги отражают всю относящуюся к рейтингуемому лицу и находящуюся в распоряжении АКРА существенную информацию (включая информацию, полученную от третьих лиц), качество и достоверность которой АКРА сочло надлежащими. АКРА не несет ответственности за достоверность информации, предоставленной клиентами или связанными третьими сторонами. АКРА не осуществляет аудита или иной проверки представленных данных и не несет ответственности за их точность и полноту. АКРА проводит рейтинговый анализ представленной клиентами информации с использованием собственных методологий. Тексты утвержденных методологий доступны на сайте АКРА по адресу: www.acra-ratings.ru/criteria.

Единственным источником, отражающим актуальную Информацию, в том числе о кредитных и некредитных рейтингах, присваиваемых АКРА, является официальный интернет-сайт АКРА — www.acra-ratings.ru. Информация представляется на условии «как есть».

Информация должна рассматриваться пользователями исключительно как мнение АКРА и не является советом, рекомендацией, предложением покупать, держать или продавать ценные бумаги или любые финансовые инструменты, офертой или рекламой.

АКРА, его работники, а также аффилированные с АКРА лица (далее — Стороны АКРА) не предоставляют никакой выраженной в какой-либо форме или каким-либо образом непосредственной или подразумеваемой гарантии в отношении точности, своевременности, полноты или пригодности Информации для принятия инвестиционных или каких-либо иных решений. АКРА не выполняет функции фидуциария, аудитора, инвестиционного или финансового консультанта. Информация должна расцениваться исключительно как один из факторов, влияющих на инвестиционное или иное бизнес-решение, принимаемое любым лицом, использующим ее. Каждому из таких лиц необходимо провести собственное исследование и дать собственную оценку участнику финансового рынка, а также эмитенту и его долговым обязательствам, которые могут рассматриваться в качестве объекта покупки, продажи или владения. Пользователи Информации должны принимать решения самостоятельно, привлекая собственных независимых консультантов, если сочтут это необходимым.

Стороны АКРА не несут ответственности за любые действия, совершенные пользователями на основе данной Информации. Стороны АКРА ни при каких обстоятельствах не несут ответственности за любые прямые, косвенные или случайные убытки и издержки, возникшие у пользователей в связи с интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с такой информацией.

Информация, предоставляемая АКРА, актуальна на дату подготовки и опубликования материалов и может изменяться АКРА в дальнейшем. АКРА не обязано обновлять, изменять или дополнять Информацию или уведомлять кого-либо об этом, если это не было зафиксировано отдельно в письменном соглашении или не требуется в соответствии с законодательством Российской Федерации.

АКРА не оказывает консультационных услуг. АКРА может оказывать дополнительные услуги, если это не создает конфликта интересов с рейтинговой деятельностью.

Читайте также:  Лучшие дорогие мира рейтинг

АКРА и его работники предпринимают все разумные меры для защиты всей имеющейся в их распоряжении конфиденциальной и/или иной существенной непубличной информации от мошеннических действий, кражи, неправомерного использования или непреднамеренного раскрытия. АКРА обеспечивает защиту конфиденциальной информации, полученной в процессе деятельности, в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации.

Источник

«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг долгового инструмента компании «ГК «Пионер» (облигационного займа серии 001Р-05) на уровне ruВВВ+

Москва, 22 декабря 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило кредитный рейтинг долгового инструмента компании «ГК «Пионер» (облигационного займа серии 001Р-05) на уровне ruВВВ+.

Ранее Агентством облигационному займу серии 001Р-05, планируемого к выпуску «ГК «Пионер», был присвоен ожидаемый кредитный рейтинг на уровне ruВВВ+(EXP). Пресс-релиз в отношении ожидаемого кредитного рейтинга был опубликован 18.12.2020. Присвоенный кредитный рейтинг облигационного займа серии 001-05Р «ГК «Пионер» соответствует ранее присвоенному Агентством уровню ожидаемого кредитного рейтинга.

Тип ценной бумаги Биржевые облигации серии 001Р-05 процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав, размещаемые в рамках программы биржевых облигаций
Идентификационный номер выпуска и дата его присвоения № 4B02-05-67750-H-001P от 10.12.2020
ISIN RU000A102KG6
Объем эмиссии 5 млрд руб.
Дата начала размещения 22.12.2020
Дата погашения 17.12.2024

По данному выпуску не предусмотрены возможные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем агентство устанавливает паритет между текущим рейтингом эмитента АО «ГК «Пионер» (рейтинг ruВВВ+, стаб.) и облигациями серии 001Р-05.

АО «ГК «Пионер» является классическим девелопером, который осуществляет строительство объектов жилой и коммерческой недвижимости в г. Москве и Санкт-Петербурге. Основные проекты компания реализует под брендами «YES» и «LIFE».

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг облигационного займа АО «ГК «Пионер» серии 001Р-05, ISIN RU000A102KG6 присвоен впервые.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения кредитных рейтингов долговым инструментам https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 17.08.2020).

Присвоенный рейтинг отражает всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «ГК «Пионер», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «ГК «Пионер» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «ГК «Пионер» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании «ГК «Пионер» на уровне ruBBB

Москва, 11 апреля 2019 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «ГК «Пионер» на уровне ruBBB. Прогноз по рейтингу – стабильный.

Группа компаний «Пионер» (далее – компания, Группа) является классическим девелопером, который осуществляет строительство объектов жилой недвижимости в границах «старой» Москвы и в г. Санкт-Петербурге. Более 80% строящегося жилья сосредоточено в г. Москве, что позволяет компании поддерживать высокие показатели рентабельности. По итогам периода с 30.06.2017 по 30.06.2018 (далее – отчетный период) рентабельность активов и продаж, рассчитанная на базе скорректированной чистой прибыли, составила 8% и 9% соответственно, EBITDA margin – 18%. Агентство по-прежнему положительно оценивает диверсификацию выручки, ввиду отсутствия риска концентрации на одном покупателе.

В связи с тем, что объем строящихся Группой площадей существенно ниже, чем у лидеров рынка, её конкурентные позиции являются ограниченными, по мнению агентства. В то же время, компания строит и реализует несколько крупных проектов, расположенных в г. Москве, что позволяет нивелировать риск концентрации денежных потоков на одном проекте. Агентство отмечает, что степень готовности большей части проектов превысит 30% к 1 июля 2019 года, что позволяет финансировать их строительство в соответствии со старыми правилами с использованием средств физических лиц по ДДУ (договоры долевого участия). Различная степень готовности проектов обуславливает растянутые во времени поступления от продаж, что позволит компании поддерживать стабильное значение операционного денежного потока на протяжении следующих двух лет после 30.06.2018 (далее – отчетная дата). Прогнозное значение CFO покрывает в полном объеме краткосрочный долг в размере 5,2 млрд руб., из которых 1,8 млрд руб. приходится на оферту по облигационному выпуску, запланированную на апрель 2020 года, а также процентные платежи, которые составят 3,2 млрд руб. на рассматриваемом горизонте, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Дополнительным источником ликвидности на проектах также является проектное финансирование, предоставленное ПАО «Сбербанк».

Читайте также:  Рейтинг лучших ужасов за последние 3 года

Крупнейшими проектами, строительство которых будет вестись в соответствии с требованиями 478-ФЗ, являются ЖК «Life-Варшавская 1» и ЖК «Life-Варшавская-2». При этом агентство отмечает сохраняющуюся неопределенность в отношении источников финансирования строительства 1-ой из двух очередей ЖК «Life-Варшавская 1», так как запланированная готовность очереди к июлю 2019 года может не превысить 30%, вследствие чего дальнейший объем поступлений будет размещаться на эскроу-счетах, что может ограничить доступ компании к источникам ликвидности.

Агентство по-прежнему оценивает уровень общей долговой нагрузки как умеренно высокий. По состоянию на отчетную дату долговая нагрузка компании оценивалась на уровне 10,4 млрд руб., а ее отношение к EBITDA за отчетный период составило 2х. Агентство положительно оценивает покрытие долга FFO – оно оценивается на уровне 44%. Одновременно с этим, невысокое значение операционного денежного потока компании не позволяет высоко оценить метрики текущей долговой нагрузки. Покрытие процентов к уплате в ближайшие 12 мес. после отчетной даты CFO не превышает 25%, их отношение к EBITDA за отчетный период составило 0,4.

Показатель абсолютной ликвидности продолжает оказывать сдерживающее влияние на уровень рейтинга. С учетом реклассификации части кредиторской задолженности, представляющей собой авансы от покупателей, значение коэффициента составило 0,2. При этом агентство отмечает умеренно высокое значение коэффициента текущей ликвидности — 1,1 на 30.06.2018.

В 2018 году компанией были осуществлены инвестиции в совместное предприятие, занимающееся строительством инвестиционной недвижимости в г. Нью-Йорке. По состоянию на отчетную дату рублевый эквивалент этих инвестиций составил 1,2 млрд руб. В условиях необходимости дополнительного финансирования этого проекта, которое будет номинировано в долларах США, а также неопределенности его размера, профиль валютных рисков оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

Агентство продолжает позитивно оценивать блок факторов корпоративных рисков, в частности, высокий уровень информационной транспарентности, организацию риск-менеджмента. Тем не менее, качество корпоративного управления продолжает оказывать сдерживающее влияние на уровень рейтинга в связи с отсутствием в совете директоров независимых участников.

По данным консолидированной отчетности МСФО, выручка компании за период с 30.06.2017 по 30.06.2018 составила 29,2 млрд руб., чистая прибыль – 2,6 млрд руб., активы компании на 30.06.2018 составили 35,1 млрд руб., капитал – 4,9 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг АО «ГК «Пионер» был впервые опубликован 17.04.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 17.04.2018.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits/method (вступила в силу 20.09.2018).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «ГК «Пионер», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «ГК «Пионер» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «ГК «Пионер» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник