Меню

Понизить кредитный рейтинг сша



Понижение кредитного рейтинга федерального правительства США — United States federal government credit-rating downgrades

Несколько кредитных рейтинговых агентств по всему миру снизили свои кредитные рейтинги на федерального правительства США , в том числе Standard & Бедный (S & P) , который снижение рейтинга страны с ААА (выдающийся) до АА + (отлично) 5 августа 2011 года.

СОДЕРЖАНИЕ

2011 г.

Понижение рейтинга S&P в 2011 году было первым случаем, когда федеральное правительство США получило рейтинг ниже AAA. S&P объявило о негативном прогнозе рейтинга AAA в апреле 2011 года. Понижение до AA + произошло через четыре дня после того, как 112-й Конгресс США проголосовал за повышение потолка долга федерального правительства посредством Закона о бюджетном контроле 2011 года 2 августа. 2011. Позже правительство США начало расследование роли S&P в рейтинге нескольких ценных бумаг с ипотечным покрытием, которые сыграли роль в финансовом кризисе 2008 года. Чтобы наладить отношения с правительством США, S&P попросило своего тогдашнего генерального директора уйти в отставку всего через 18 дней после понижения рейтинга США. 23 августа 2011 года S&P объявило, что Девен Шарма уйдет с поста главы Standard & Poor’s с 12 сентября 2011 года и покинет компанию к концу года.

Понижение рейтинга подверглось критике со стороны Министерства финансов США , политических деятелей Демократической и Республиканской партий , а также многих бизнесменов и экономистов.

И Fitch Ratings, и Moody’s , обозначенные Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), как и S&P, как национально признанные статистические рейтинговые организации (NRSRO ), сохранили тройной рейтинг США. Однако 2 июня 2011 г. Moody’s изменило свой прогноз на негативный, а 28 ноября 2011 г. Fitch изменило прогноз на негативный.

Кредитный рейтинг выдаются по рейтинговому агентству (CRA). Кредитный рейтинг, присвоенный суверенному долгу США, является выражением того, насколько вероятным, по мнению CRA, является то, что США выплатят свои долги. Кредитный рейтинг, присвоенный суверенному долгу США, также влияет на процентные ставки, которые США будут платить по своему долгу; если его держатели долга знают, что долг будет выплачен, им не нужно учитывать вероятность дефолта в процентной ставке. Однако эти рейтинги иногда измеряют разные вещи; Например, Moody’s учитывает ожидаемую стоимость долга в случае дефолта в дополнение к вероятности дефолта . Некоторые кредиторы также имеют договорные требования только о удержании долга выше определенного кредитного рейтинга.

Правительство США имеет наивысший кредитный рейтинг («AAA» / «Aaa») из двух из Большой тройки CRA. США пользовались «золотым стандартом» трех рейтинговых агентств (Fitch, Moody’s и S&P) с момента признания их стандартами SEC до понижения рейтинга S&P в начале августа 2011 года.

Государственные учреждения, такие как Счетная палата правительства , Бюджетное управление Конгресса , Управление управления и бюджета и Министерство финансов США, все сообщили, что федеральное правительство сталкивается с рядом серьезных финансовых проблем. В краткосрочной перспективе налоговые поступления значительно снизились из-за серьезной рецессии и выбора налоговой политики, в то время как расходы на войны, страхование по безработице и другие расходы на социальную защиту увеличились. В долгосрочной перспективе расходы, связанные с программами здравоохранения, такими как Medicare и Medicaid , растут значительно быстрее, чем экономика в целом по мере взросления населения.

Предупреждения о понижении

В июне Moody’s последовало его примеру, предупредив, что, если Конгресс не поднимет в ближайшее время потолок долга выше 14,3 трлн долларов, агентство может понизить рейтинг долга. Moody’s также прокомментировало политический процесс, предупредив, что усиление поляризации с обеих сторон увеличивает риск дефолта. 14 июля 2011 года S&P выпустило обновленное исследование, в котором долг США был включен в список CreditWatch на 90 дней.

16 июля 2011 г. менее крупная CRA Egan-Jones Rating Company снизила свой рейтинг с AAA до AA +, став первой NRSRO, которая сделала это.

Обоснование понижения рейтинга агентством S&P

5 августа 2011 года представители S&P объявили о решении компании впервые понизить рейтинг суверенного долга США, понизив рейтинг на одну ступень до «AA +» с негативным прогнозом.

Стабильность управления и выработки политики

S&P открыто критиковало процесс управления и разработки политики, который на той же неделе поставил США на грань дефолта в рамках кризиса потолка долга США в 2011 году :

  • «В более широком смысле, понижение рейтинга отражает наше мнение о том, что эффективность, стабильность и предсказуемость американской политики и политических институтов ослабли во время продолжающихся финансовых и экономических проблем в большей степени, чем мы предполагали, когда мы присвоили рейтинг негативный прогноз. 18 апреля 2011 года. С тех пор мы изменили наше мнение о трудностях преодоления разрыва между политическими партиями в отношении налогово-бюджетной политики, что делает нас пессимистичными в отношении способности Конгресса и администрации воспользоваться их соглашением на этой неделе. в более широкий план бюджетной консолидации, который в ближайшее время стабилизирует динамику государственного долга «.
  • «Политическое равновесие последних месяцев подчеркивает то, что, по нашему мнению, управление и выработка политики в Америке становятся менее стабильными, менее эффективными и менее предсказуемыми, чем то, что мы считали ранее. Установленный законом потолок долга и угроза дефолта стали политическими козырями в дебатах по налогово-бюджетная политика. Несмотря на широкие дебаты в этом году, по нашему мнению, разногласия между политическими партиями оказались чрезвычайно трудными для преодоления, и, на наш взгляд, итоговое соглашение далеко не соответствовало всеобъемлющей программе бюджетной консолидации, которую некоторые сторонники этого предвидели до недавнего времени. Республиканцы и демократы смогли согласиться лишь на относительно небольшую экономию на дискреционных расходах, при этом делегируя Специальному комитету решения о более всеобъемлющих мерах. Похоже, что на данный момент новые доходы упали в меню варианты политики. Кроме того, план предусматривает лишь незначительные изменения политики в отношении Medicare и незначительные изменения в других правах, ограничение которых мы и большинство других независимых наблюдателей считаем ключом к долгосрочной финансовой устойчивости ».
Читайте также:  Покупательная способность страны рейтинг

Доходы

S&P пересмотрело предположения о доходах, лежащие в основе одного из своих прогнозов будущего уровня долга:

  • «По сравнению с предыдущими прогнозами, наш пересмотренный базовый сценарий теперь предполагает, что налоговые льготы 2001 и 2003 годов, которые истекают к концу 2012 года, останутся в силе. Мы изменили наше предположение на этот счет, потому что большинство республиканцев в Конгрессе по-прежнему сопротивляться любым мерам, которые могут повысить доходы, и мы считаем, что Конгресс укрепил эту позицию, приняв закон «.

Повышение рейтинга

В отчете прямо отказывается занимать позицию по сочетанию вариантов политики, необходимых для улучшения или поддержания кредитного рейтинга:

  • «Standard & Poor’s не занимает никакой позиции по поводу сочетания расходов и доходов, которые Конгресс и администрация могут прийти к выводу, что они подходят для обеспечения устойчивости финансов США.

Критика

Политики-демократы и республиканцы раскритиковали решение S&P, а также возложили вину на другую сторону. Мало кто винил себя, несмотря на двухпартийную ответственность Конгресса за преодоление дефицита бюджета с 2002 года и значительный дефицит на период 2012–2021 годов в федеральном бюджете президента США Барака Обамы на 2012 год .

От администрации Обамы

Почти сразу после того, как S&P объявило о понижении рейтинга, о чем было впервые сообщено после 8 часов вечера в пятницу вечером, официальные лица администрации Обамы начали публично критиковать решение S&P.

От республиканских политических деятелей

Республиканские стратеги обвинили демократов в непримиримости решения рейтингового агентства, а многие кандидаты в президенты от республиканцев обвинили действия Обамы:

  • Тим Поленти : Поленти возложил вину на Обаму, назвав его «неумелым, когда дело доходит до создания условий или создания рабочих мест и экономического роста». Он призвал к новому направлению и президенту.
  • Джон Хантсман : Хантсман обвинил в этом «неконтролируемые расходы и отсутствие руководства в Вашингтоне», отметив, что стране необходимо «новое руководство в Вашингтоне, приверженное финансовой ответственности, сбалансированному бюджету и политике, благоприятствующей работе».
  • Митт Ромни : Ромни обвинил Обамы в неудачном «лидерстве в экономике». Он отметил, что «единственный путь к лучшему — это с новым руководством в Белом доме».
  • Член палаты представителей Мишель Бахманн : Бахманн отметил, что Обама «разрушил кредитный рейтинг Соединенных Штатов из-за своей неудачной экономической политики и своей неспособности контролировать государственные расходы, подняв потолок долга». Она призвала Обаму добиваться отставки министра финансов СШАТимоти Гейтнера и «представить план со списком сокращений, чтобы сбалансировать бюджет в этом году, перевернуть нашу экономику и вернуть американцев к работе».

От демократических политических деятелей

Политики-демократы возложили вину за понижение рейтинга на республиканцев или элементы Республиканской партии.

  • Сенатор Джон Керри назвал это «понижением рейтинга чаепития», обвинив республиканцев в непримиримости в отношении доходов и игнорировании последствий дефолта.

От комментаторов

В дополнение к критике администрации Обамы, несколько либеральных комментаторов, среди них миллиардер Уоррен Баффет и мемориальной премии Нобель лауреат Пол Кругман , также подверг критике даунгрейд. Майкл Мур потребовал от Обамы «проявить немного смелости» и арестовать главу Standard & Poors.

Согласно Политическому пособию Майка Аллена , «в результате ошибки при построении уровней дискреционных расходов, лежащих в основе анализа, дефицит за 10 лет был на 2 триллиона долларов выше, чем предполагало Бюджетное управление Конгресса. Казначейство отметило несоответствие S&P, которое признало наличие несоответствия. ошибка.»

Комментаторы отметили, что понижение рейтинга может привести к увеличению процентных ставок, необходимых для финансирования долга США, что потенциально может привести к увеличению процентных расходов.

В редакционной статье Bloomberg от 7 августа 2011 г. упоминалось, что несколько других стран преуменьшили значение понижения рейтинга.

Последствия для рынка

После этого заявления мировые фондовые рынки снизились 8 августа 2011 года. Все три основных фондовых индекса США за один день упали от пяти до семи процентов. Однако казначейские облигации США , рейтинг которых был понижен, на самом деле выросли в цене, а доллар вырос в цене по отношению к евро и британскому фунту , что свидетельствует об общем бегстве в безопасные активы на фоне опасений по поводу европейского долгового кризиса.

Читайте также:  Рейтинг колготок по фирмам

Однако, исходя из исторической информации Bloomberg, стоимость страхования долгов США от дефолта выросла в среднем примерно с 25 базисных пунктов в 2007 году до диапазона с 55 до 75 базисных пунктов в 2011 году. Более высокая стоимость страхования обычно связана с повышенный риск дефолта.

2012 г.

Хотя в 2012 году ни одна из компаний Большой тройки не предприняла никаких действий по понижению рейтинга, Иган-Джонс понизил рейтинг еще дважды. После первоначального понижения рейтинга 16 июля 2011 года с AAA до AA +, компания Egan-Jones снизила рейтинг во второй раз 5 апреля 2012 года с AA + до AA «из-за отсутствия какого-либо ощутимого прогресса в решении проблем и продолжающийся рост долга к ВВП ». 14 сентября 2012 года Egan-Jones в третий раз понизил свой рейтинг с AA до AA-, самого низкого из того, что считается «высоким рейтингом», в ответ на QE3 .

15 октября 2013 г. кредитное агентство Fitch предупредило, что оно может снизить кредитный рейтинг США, сославшись на политическое равновесие по поводу повышения потолка федерального долга.

17 октября 2013 года глобальный кредитный рейтинг Dagong понизил рейтинг США с А до А- и сохранил негативный прогноз по кредитоспособности страны.

2014 г.

21 марта 2014 г. агентство Fitch Ratings повысило прогноз кредитного рейтинга США AAA, сняв страну с режима понижения рейтинга после того, как политики отложили очередную битву за лимит долга до следующего года. Компания, входящая в тройку крупнейших рейтинговых агентств, изменила прогноз по рейтингу на «стабильный» с негативного прогноза, введенного в октябре.

2019 г.

В январе 2019 года Fitch Ratings предупредило, что длительное закрытие деятельности федерального правительства США в 2018–1919 годах может привести к понижению кредитного рейтинга США Triple-A, если законодатели не смогут принять бюджет или управлять потолком долга . Это, в свою очередь, сделало бы заимствования более дорогостоящими для компаний и американских домашних хозяйств, поскольку это ориентир для многих других кредитных линий .

2020 г.

В июле 2020 года Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта в иностранной валюте и местные рейтинги дефолта на уровне AAA, но изменило прогноз со стабильного на негативный. Fitch отметило, что США извлекли выгоду из выпуска долговых обязательств в мировой резервной валюте, но подчеркнуло, что у правительства США самый высокий долг среди всех суверенных государств с рейтингом AAA, и не было надежного плана бюджетной консолидации в свете экономического шока, вызванного коронавирусом. болезнь 2019 пандемия. По их прогнозам, к 2021 году государственный долг превысит 130% ВВП.

Возможные последствия для рейтинговых агентств

Через две недели после снижения рейтинга S&P в августе 2011 года SEC и Министерство юстиции объявили, что в отношении S&P ведется расследование. Обозреватель NBC News Боб Салливан спросил, «можно ли [можно] рассматривать понижение рейтингов Standard & Poor’s как ответный удар правительству, которое в последнее время уделяет много внимания рейтинговой индустрии». Два года спустя, в 2013 году, S&P «подало иск о мошенничестве на 5 миллиардов долларов со стороны правительства США в ответ на его решение 2011 года лишить страну кредитного рейтинга AAA».

Спустя две недели после второго понижения рейтинга компании Egan-Jones в апреле 2012 года до AA, SEC проголосовала за подачу административного иска против фирмы в связи с многолетней деятельностью. Г-н Иган тогда сказал: «Нас никто не запугает, если мы выставим своевременные и точные рейтинги». После того, как Иган-Джонс согласился на мировое соглашение в 2013 году, директор SEC Роберт Хузами заявил в пресс-релизе: «Искажение EJR и Иганом фактического опыта компании в области рейтинга эмитентов государственных ценных бумаг, обеспеченных активами, является серьезным нарушением, подрывающим целостность процесс регистрации в NRSRO SEC » . В ответ редактор Fox Business Network поднял вопрос о «ответных мерах со стороны правительства», а представитель компании Egan-Jones принес извинения без извинений, заявив, что «соглашение Комиссии по ценным бумагам и биржам позволяет нам сосредоточиться на том, что мы делаем лучше всего, — составляя наиболее точные и независимые рейтинги. в бизнесе «.

Источник

Fitch изменило на «негативный» прогноз рейтингов США

При этом агентство подтвердило рейтинги на уровне «AAA»

Москва. 3 августа. INTERFAX.RU — Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) США в иностранной и национальной валюте на уровне «AAA», при этом прогноз рейтингов изменен на «негативный» со «стабильного», говорится в пресс-релизе агентства.

Изменение прогноза обусловлено продолжающимся ухудшением состояния государственных финансов и отсутствием надежного плана бюджетной консолидации, говорится в сообщении Fitch.

Эксперты агентства отмечают, что еще до экономического кризиса, вызванного пандемией коронавирусной инфекции, показатели дефицита бюджета и госдолга США находились на высоких уровнях, и ожидался их дальнейший рост в среднесрочной перспективе, что начало оказывать негативное влияние на кредитоспособность страны.

«Финансовая гибкость, которую поддержали интервенции Федеральной резервной системы (ФРС), не устраняет полностью риски для экономической приемлемости долга США в среднесрочной перспективе, и растет вероятность того, что власти страны не смогут консолидировать госфинансы в достаточной мере, чтобы стабилизировать долговую нагрузку после того, как шок, вызванный пандемией, сойдет на нет», — говорится в пресс-релизе.

Читайте также:  Рейтинг город по криминалу

Аналитики Fitch отмечают, что меры, принятые в Штатах в ответ на кризис, позволили избежать более глубокого экономического спада, и прогнозы агентства предусматривают, что снижение ВВП США в 2020 году будет менее значительным, чем во многих других развитых странах. Тем не менее, Fitch ухудшило экономические прогнозы для Штатов с марта и отмечает сохранение понижательных рисков.

Госдолг США был самым высоким среди государств рейтинговой категории «AAA» до начала кризиса, отмечают в Fitch. Эксперты агентства ожидают, что госдолг страны превысит 130% ВВП к 2021 году.

«Анализ, проведенный агентством, показывает, что размер госдолга в отношении к ВВП может стабилизироваться в 2023 году, если бюджетный баланс вернется к уровням до пандемии, но только при условии сохранения очень низких процентных ставок», — говорится в пресс-релизе.

Дефицит бюджета США, как ожидается, повысится до более 20% ВВП в 2020 году и уменьшится до 11% ВВП в 2021 году, когда меры поддержки экономики завершат свое действие.

Fitch прогнозирует снижение ВВП США на 5,6% в 2020 году и повышение на 4% в 2021 году. Прогнозы агентства основаны на допущении о том, что ФРС будет удерживать ставку на текущем уровне 0-0,25% годовых.

«Рейтинг США поддерживается структурными преимуществами, в том числе, размером экономики, высоким доходом на душу населения, а также динамичностью деловой среды», — отмечают эксперты агентства.

Источник

Зачем Fitch понижать кредитный рейтинг США

Что произошло?

Суверенный рейтинг США — один из самых высоких. По данным Trading Economics, за последние 70 лет он не опускался ниже второй ступени по шкалам трех крупнейших агентств. За это время его понижали только один раз — в 2011 г., с AAA на AA+ по версии S&P.


Кредитные рейтинги США. Источник: Trading Economics

9 января 2019 г. агентство Fitch предупредило, что может понизить суверенный кредитный рейтинг США. До этого Fitch публиковало негативный прогноз по рейтингу страны в 2011 и 2013 г., но оба раза оставляло его без изменения.

Почему?

Fitch объявило о возможном понижении рейтинга, потому что Конгресс США не может договориться по поводу бюджета. Власти страны обсуждают, включать ли в него расходы на постройку стены на границе с Мексикой. Из-за отсутствия утвержденного бюджета 21 декабря 2018 г. приостановилась деятельность американского правительства. Если разногласия и закрытие правительства продлятся, они могут повлиять на кредитный рейтинг.

На 1 марта запланировано повышение потолка госдолга США, которое должен одобрить Конгресс. Если этого не случится, при достижении лимита заимствований Министерство финансов страны должно будет обеспечить финансирование правительства и выплату процентов по облигациям без наращивания долга. В самом плохом случае, если Минфин не найдет средств для выплат кредиторам, может произойти дефолт США.

Джеймс Маккормак, глава суверенных рейтингов Fitch:

«Если закрытие (правительства) продолжится до 1 марта, а через несколько месяцев проблемой станет потолок долга, нам, возможно, придется задуматься о политике, неспособности принять бюджет и о том, соответствует ли все это рейтингу AAА.»

А что говорят на рынке?

Александр Бутманов, управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic:

«Допускаю, что Fitch может использовать так называемым shutdown американского правительства как триггер для снижения рейтинга США. Проблемы с бюджетом в стране существуют давно и проявляются каждые два года. Из-за этого приостанавливаются какие-то государственные механизмы, и американский ВВП недосчитывается, по моим оценкам, 0,01–0,02%.

Но думаю, что это формальный повод. Я считаю, что нет чистой политики и чистой экономики, а есть политэкономика. Напомню, Fitch — про-британское рейтинговое агентство, и его предупреждение выглядит как недовольство перемирием в торговой войне США и Китая. Поясню подробнее.

Великобритания давно не любит Китай, и Китай не любит ее в ответ. Китай — главный геополитический соперник Великобритании еще с девятнадцатого века, эпохи окончания Опиумных войн. Он и его союзники в Азии вытесняли Британскую империю из Гонконга, Тайваня, частично Тибета и других территорий. Последние 50 лет это соперничество усилилось, Китай забирал свои территории обратно и возвращал себе контроль над Шелковым путем. А британские амбиции в этом регионе падали.

Соответственно, торговая война Китая и США во многом поддерживается британским правительством и старыми саксонскими домами, потому что она ослабляет КНР. В декабре 2018 года США вернули относительно мирную риторику, так что торговой войны, возможно, не будет. И заявление Fitch, на самом деле, — давление саксонских политических кругов на правительство США. Это давление может сработать, потому что стоимость фондирования важна, а она зависит от рейтинга.»


Заявление Fitch — не единственное, чем запомнились новогодние праздники.
Пока мы отдыхали,

Источник